تورم به شدت بالا، بازار کار قوی، و شیوع استرس مالی، فدرال رزرو را در هفته آینده با یک انتخاب جدی روبرو کرده است: یا نرخ بهره را افزایش دهد که می‌تواند بازارهای شکننده را متزلزل کند و یا آنکه توقفی را اعلام کند که می‌تواند مبارزه ناتمام آن را در برابر افزایش قیمت‌ها تضعیف کند.
علیرغم اینکه سقوط اخیر بانک ایالات متحده به عنوان یک «ریسک سیستمی» شناخته شد، در حال حاضر انتظار می‌رود که بانک مرکزی ایالات متحده در جلسه سیاست گذاری خود در 21-22 مارس، نرخ بهره را تا یک چهارم درصد دیگر افزایش دهد، در حالی که تورم همچنان قوی است، اعتبار فدرال رزرو برای مبارزه با تورم در خطر است و بازارهای مالی – در حال حاضر – با یک برنامه نقدینگی جدید برای بانک‌ها آرام شده‌اند.
شاخص سهام بانک‌های ایالات متحده و همچنین بازار سهام گسترده‌تر، روز سه شنبه افزایش یافت. در همین حال، بازده اوراق قرضه خزانه داری افزایش یافت زیرا سرمایه گذاران احتمال دوری فدرال رزرو از افزایش بیشتر نرخ را نادیده گرفتند.
نارایانا کوچرلاکوتا، رئیس سابق فدرال رزرو مینیاپولیس و اکنون استاد اقتصاد در دانشگاه روچستر در ایالت نیویورک، گفت: «افزایش یک چهارم درصدی روشی قابل توجیه برای مقابله با خطرات مربوطه است.»
او همچنین گفت: «فروپاشی بانک سیلیکون ولی ایالات متحده و نیاز به راه اندازی یک برنامه اضطراری جدید در آخر هفته احتمالاً استدلال‌ها برای افزایش بیشتر نرخ بهره را تضعیف می‌کند، اما من فکر نمی‌کنم که آنها (صفر) امتیاز را به عنوان حرکت جوابگو ببینند.»
«مسئله مهم دیگر این است که ثابت نگه داشتن نرخ‌ها نشان دهنده عدم اعتماد به برنامه بهبود ثبات مالی است که دولت ارائه کرده است.»
همچنین تمرکز را از مبارزه فدرال رزرو برای دفاع از هدف تورم 2 درصدی که مقامات تا زمان شکست SVB در 10 مارس اعلام کرده بودند اولویت یکجانبه آنها بود، منحرف می کند. معیار ترجیحی فدرال رزرو برای نرخ تورم تقریباً سه برابر هدف بانک مرکزی است.
بدون دیدگاه